配资炒股哪家正规 美国就业或被高估

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有着“美联储传声筒”称号的华尔街日报记者Nick Timiraos表示,本次非农数据报告并没有很好地解决降息争论这个问题,目前市场对于降息25还是50个基点的定价是“对半开”。这些最新预期意味着,美联储9月份究竟选择降息多少的悬念,恐怕得等到最后一刻才能揭晓——即美东时间9月17日至18日的美联储FOMC货币政策会议。

拜登政府上台以来,美国移民人数出现激增。根据美国人口普查局和劳工统计局的调查,2024年5月美国的移民人口约为4831万,比2021年底增加了414万,占总人口比重为18%。

近年来美国的非法移民数量出现上升趋势。2022年居住在美国的非法移民数量估计为1099万,仍低于2007年的峰值,但自拜登政府上台以来,移民人数出现激增,其中非法移民同样逐步呈回升态势。

移民的增加是过去几年美国人口增长大幅反弹的主要驱动力。美国国会预算办公室(CBO)估计,2023年美国净移民人数约为330万,其中非法移民240万。2020年之后,净移民占总人口增长的绝大部分。

非农就业与QCEW就业人数差值大致占非法移民人数的1/4。QCEW数据较好地反映了美国正规就业的情况,非法移民通常无法获得合法工作授权,雇主也无需为其缴纳UI税,因此QCEW可能低估了非法移民的就业规模。非农就业数据主要来源于企业调查(CES),CES调查覆盖了私营和公共部门的非农就业,但并不直接区分员工的移民身份,这意味着新增非农就业数据在一定程度上包含了合法和非法移民的就业。截至2023年四季度,QCEW数据显示,美国总就业人数约为1.5485亿人,比CES统计的1.5827亿人的非农就业人数大约低了342万人。

近年来,移民正成为推动就业增长的主要力量,而美国本土劳动力的就业岗位几乎零增长。2024年5月移民就业人数为3089.6万,本土劳动力就业人数为1.3亿,相比于2020年1月的2706.6万、1.3亿,移民就业人数增加了383万,本土劳动力就业人数零增长。

过去三年里,大量非法移民涌入美国边境,意味着大量无证劳工正在进入美国就业市场。此外,美国官方就业数据可能显著高估了就业增长的实际情况。

大量移民涌入对美国社会产生了复杂的影响。一方面,移民为美国带来了文化多样性和经济活力。但另一方面,大量低技能移民的涌入可能会对本地低技能工人的工资和就业产生负面影响。非法移民也可能加重公共服务系统的负担,并引发社会融合方面的挑战。

移民能够有效弥补美国劳动力市场的缺口。许多行业,尤其是农业、建筑业和服务业,常常面临着本地劳动力短缺的问题。移民劳工的加入,为这些行业提供了充足且相对廉价的劳动力。另一方面,移民也是重要的消费者群体。他们在美国生活、工作,购买商品和服务,为当地经济注入活力。

CBO的研究表明,移民对消费的拉动作用超过了对GDP的影响。根据CBO估计,2023年移民增加导致个人收入(以2017年不变价格计算)增加了约480亿美元,2024年将增加约760亿美元。

移民的涌入有助于防止美国通货膨胀失控。数百万非法移民的就业缓解了公共卫生事件后的劳动力短缺,抑制了工资的过快增长。此外,移民在技能层面与本地工人的互补性导致了更加专业化的分工,推动了生产效率和劳动生产率的提升,从而在总供给层面对物价上涨形成了一定的抑制。

但移民对美国住房通胀起到了一定的推动作用。移民对通胀各分项的影响并不一致。在住房领域,由于移民对住房的旺盛需求,他们的涌入往往推高了当地房价和租金。但在其他领域如消费品和服务业,移民实际上起到了一定的缓解通胀的作用。由于住房通胀贡献了大部分的核心服务与核心通胀,因此,移民对核心服务与核心通胀的影响也较为统计显著。

随着大选日的临近,亲移民的拜登政府也不得不签署移民禁令。如果特朗普重新当选,限制移民政策将长期化。“移民悬崖”将加速新增非农就业人数回归常态,对消费和GDP产生负面冲击。

(作者为国金证券首席经济学家)配资炒股哪家正规






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